스튜디오드래곤 투자지표 관련 검토 리스트

11월16~17일에 실시하는 스튜디오드래곤 공모관련 하여 공모결과를 비교한 결과 입니다.

종목명 P:PER E:EV/EB	상장주식수 (공모주식)	유통가능주식 (%)	공모 희망가		확정가 (시가/종가)	52주고가 (17.10.30 종가)	기관수요 경쟁율 (의무확약)	개인 경쟁율 (주간사)	우리사주 (코스피)	상장일 (구주매출주식)
코리아오토글라스 (P+E)	20,000,000 (8,040,000)	6,432,000 (32.16)	10,500~ 12,000		11,000 (11,600/13,600)	22,600 (18,100)	246(57.68) (-)	430.14 (NH)	20.0 (코)​	15.12.29  (0)
대림씨앤에스(E)	12,731,947 (4,456,181)​	3,881,370 ​(30.49)​	23,500~ 27,700​		27,700 (24,950/23,250)	24,300 (14,350)	305(85.25) 6(0.19)	25.48 (대우)	20.0 (코)	16.03.30 (2,546,389)
알엔투테크놀로지 (P+E+코)	6,328,942 (670,000)	3,067,571 (48.48)	5,100~ 5,800		5,800 (12,500/8,750)	12,400 (8,340)	653(570.26) (-)	1,433.45 (하나)	14.9  ()	16.06.22 (0)
제이더블유생명과학 (P+E)	7,917,277 (2,400,000)	3,478,638 (43.94)	27,000~ 32,500		30,000 (33,050/42,950)	41,750  (36,550)	463(224.57) 19(7.41)	220.29 (KB/유안타)	20.0 (코)	16.10.27 (2,400,000)
호전실업 (P+E)	8,000,000 (1,664,670)	3,998,586 (49.99)	30,000~ 35,000		25,000 (24,500/24,250)	25,400 (14,700)	493(40.13) (-)	331.30 (NH)	20.0  (코)	17.02.02 (536,660)
샘코(E)	7,920,191 (1,500,000)	2,886,651 (35.79)	14,000~ 18,000		11,000 (12,000/10,250)	12,250 (7,160)	256(19.26)  (0.96)	207.00  (한투/대신)	6.7 ()	17.09.15 (0)
스튜디오드래곤(E)	28,037,240 (6,000,000)	5,880,000 (20.86)	30,900~ 35,000					- (대우/하나)	2.0 ()	17.11.00 (0)

​스튜디오드래곤은 2016.5월3일자로 씨제이이앤엠 주식회사의 드라마 사업본부가 물적분할되어 설립된 회사이며, 드라마를 포함한 스토리 기반의 콘텐츠 제작 및 부가 사업을 하고 있습니다.

동사의 특기사항으로 공모가 산정시 투자지표로 EV/EBITDA를 사용하였기에 그에 따른 검토를 하였습니다. 필자의 기억에  EV/EBITDA로 산정하여 신규 상장시 좋은 결과를 보지 않은 기억이 나서 일단 간단히 몇 개의 종목을 찾아보았습니다.  

보통 공모가 산정시 여러가지 투자지표중 가장 많이 사용 하는것은 PER를 애용합니다. 물론 회사 사정에 의거 가장 좋은 지표를 사용하여 높은 공모희망가를 산정합니다.

 

표를 해석해 보면

첫째로 EV/EBITDA로만 공모가를 산정한 회사는 위의 표와 같이 대림씨앤에스와 샘코가 해당되었습니다. 보시는 바와 같이 확정가에 비하여 현주가는 상당히 하락한 결과를 보여줍니다.

둘째로 EV/EBITDA와 PER를 산술평균하여 공모가를 산정한 회사는 코리아오토글라스 ,제이더블유생명과학, 호전실업 등이었습니다. 그 중 호전실업과 코리아오토글라스가 PER값보다  EV/EBITDA값이 높아 공모가를 높이는데 사용되었습니다. 그 후 상장후 결과는 호전실업은 수급과 기관수요경쟁율이 낮아 좋지않는 결과를 준 반면에 코리아오토글라스는 양호한 개인경쟁율에 의거 의외의 수익을 준 종목이 되었습니다.

제이더블유생명공학은 PER값이 오히려 높아 EV/EBITDA를 사용하여 공모가 산출값이 낮아졌는데, 결국 상장후에 좋은 결과를 보여주었습니다.  

마지막으로 알엔투테크놀로지는 코넥스주가까지 포함하여 산술평균하였지만,기관수요경쟁율과 개인경쟁율이 가장 높아 결국은 좋은 주가를 보여주었습니다.

여기서 결론을 내면 EV/EBITDA로만 공모가를 산정한 대림씨앤에스와 샘코는 좋은 결과를 얻지 않았다는 것을 여실히 보여주었고, 공모가는 상단 이나 하단 미만보단 중단에 있는것이 좋은 결과를 보여주었네요.

스튜디오드래곤이 EV/EBITDA로만 공모가를 산정하였지만, 수급이 좋기에 기관경쟁율과 개인경쟁율을  확인후 에 결정하여야 겠습니다.

청약여부와 상관없이 많이 참고하시어 부자되세요.